2023全球大资管与量化投资论坛成功举办
11月18日，以“规范中谋创新，挑战中寻机遇”为主题的“2023全球大资管与量化投资论坛”在北京清华大学主楼后厅成功举办。本次论坛由清华大学五道口金融学院《清华金融评论》编辑部，北京清控金媒文化科技有限公司主办，清华大学五道口金融学院资产管理研究中心、财富管理研究中心、全球母基金研究中心，香港中文大学（深圳）高等金融研究院资本市场和资产管理研究中心联合主办。论坛邀请到了10位来自学界和业界的权威专家齐聚一堂，围绕全球经济展望与资本市场发展、碳中和下的资管转型与趋势布局、私募基金投资动向与健康发展等话题进行交流探讨，同时发布“2023中国基金风云榜”。现场参会400余人，座无虚席，并同步在清华金融评论、学说平台、新华网、中国财富网、中证金牛座、新浪财经、凤凰网财经、和讯网、金融界、万得3C等平台直播。图为活动现场主题论坛一全球经济展望与资本市场发展清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授，清华大学国家金融研究院副院长、清华大学金融科技研究院副院长，财富管理研究中心主任张晓燕，中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生出席论坛并发表主旨演讲。张晓燕：全球经济正在复苏但过程缓慢，中国经济是全球经济发展的重要引擎图为张晓燕张晓燕发表了题为“全球经济展望与资本市场发展”的主旨演讲。她表示，全球经济当前与未来有三个特点：一是全球经济正在复苏，但过程缓慢且发展不平衡。二是地缘政治冲突比较紧张，世界经济分裂风险依然在上升。三是根据世界经济论坛2023年的《全球风险报告》的80%受访者认为，未来两年以内会有持续的不稳定。她提到，我国经济是全球经济发展的重要引擎，我们需要做好快和稳，把握好发展快和发展稳定关系。但我国经济也有特别值得关注的三个方面：一是地方债务、政府债务风险；二是健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理；三是需要保持人民币汇率的稳定。彭文生：规模经济是新发展阶段的新增长点图为彭文生彭文生发表了题为“新发展阶段：规模经济是新增长点”的主旨演讲。他表示，中国经济虽然现在面临很多挑战，但不能忘记中国还有一个根本性的竞争优势，即中国的大规模，关键是如何发挥好规模经济的优势。规模经济是新发展阶段的新增长点，原因在于数字经济、逆全球化和绿色转型的发展。数字经济对大国更有利。在全球化时代，小国可通过参与全球分工来享受全球的规模经济；而在逆全球化时代，小国享受规模经济的空间小了，大国的空间大了。绿色产业具备制造业的规模经济效益，数字经济进一步放大绿色产业的规模效益。主题论坛二碳中和下的资管转型与趋势布局香港中文大学（深圳）经管学院执行院长张博辉，南方基金副总经理、基金经理史博出席论坛，并发表主旨演讲。张博辉：观察中国资管行业ESG投资现状至少可以有四个维度图为张博辉张博辉发表了题为“中国资管行业ESG投资调查”的主旨演讲。他表示关于中国资管行业ESG投资的现状，至少可以从4个纬度进行观察：一是对ESG投资的关注提升。2022年，关注且采取行动的国家资管行业的机构占比约为20.6%，2020年这一比率为6.2%；二是对公司治理关注增加。机构认为，公司治理是现阶段上市公司改善长期业绩的一个重要发力点；三是对超额收益率的理性看待。2020年数据显示，超过90%机构认为ESG对超额收益率有直接影响；四是时间对ESG业绩和表现的影响。65%的机构认为，需要至少超过3年以上的时间才能评估一只基金关注于ESG投资的业绩，只有35%机构认为会小于3年。史博：碳中和约束下最简单的投资方式是用ESG的投资方法投资图为史博史博发表了题为“碳中和约束下的A股投资策略”的主旨演讲。他表示，在碳中和约束条件下，最简单的投资方式就是用ESG的投资方法进行投资。碳中和约束条件是未来经济发展、人类活动发展面临的硬约束条件，在股市上也已逐渐显现出它的强约束机制。中国企业在过去20年中相对比较习惯的以量增实现规模经济为主的增长模式，已经受到强大的挑战，资本市场对于这种增长模式也已体现出了顾虑。整体而言A股市场估值有效性非常高，当前A股市场估值处于历史底部。目前A股市场存在汽车产业链和科技创新产业链等两个较大的产业投资机会。高端对话私募基金投资动向与健康发展九坤投资创始合伙人兼CEO王琛，灵均投资首席投资官马志宇，涵德投资创始合伙人顾小军，黑翼资产创始人、CIO邹倚天，千象资产合伙人、总裁吕成涛，因诺资产合伙人、技术总监王启华围绕“私募基金投资动向与健康发展”主题展开高端对话交流。图为高端对话现场王琛：中国量化投资发展具有内在特色图为王琛王琛指出，与海外的量化投资相比，中国量化投资发展有很大的特色，以及一些内在的不同。首先，中国的量化投资得益于中国过去十几年时间，行业的开放度提升，市场的多元化演进，以及整体生态的形成，量化投资伴随其中发展至今；其次，随着技术的应用、数字化经济的到来，以及人工智能等领域的持续迭代，这对于量化领域的发展起到了很大的推动作用；最后，整个中国的财富管理市场，包括公募基金、私募基金、量化投资等，在2018年、2019年之后，都获得了有史以来最大规模的发展。这是中国大资管时代给予我们的一个红利。马志宇：量化投资对市场可以发挥一定程度的“稳定器”作用图为马志宇马志宇指出，量化投资在得益于国内经济和资本市场发展的同时，也为市场带来了积极的作用。一是，量化行业管理资产规模不断增加，参与国内市场持续加深，一定程度上提升了市场的有效性，基于市场定价错误的盈利越来越难获得。二是，从投资者财富端出发，量化产品给投资者在传统股票和债券类产品之外，提供了更多的基于不同收益风险的选择，进一步优化了投资者的投资效益。三是，量化投资对市场可以发挥一定程度的“稳定器”作用，因为股票类型投资策略基本都是满仓运营，市场暴涨暴跌行情下，自身仓位稳定性非常好，对市场进行正向价值引导。顾小军：国内量化行业的下一阶段会逐渐接近成熟的欧美市场图为顾小军顾小军认为，国内量化行业相对于国外起步比较晚，2010-2015年是第一阶段，各家小规模地在探索。2015年后股指期货受到强监管，量化也受到冲击。但也有很多机构在这几年不断积累，就像在座的几位同行。2018年后量化迎来了从2000亿到1.5万亿的大爆发，量化与主观也开始了竞争与融合，量化行业的人才、算力、技术均得到了长足的发展。国内量化行业的下一阶段会逐渐接近成熟的欧美市场。包括以下几个特点：一是市场中会出现更多元化的如ETF基金，衍生品等交易工具；二是监管更加合理规范，监管执行也更加到位；三是业内可能出现一批2000亿-3000亿规模的量化基金，并且有能力在这一规模中稳定发展；四是国内私募行业的组成也有可能以量化为主或是量化与主观结合。邹倚天：量化投资进入了稳步增长期，在中国更加成熟和规范化图为邹倚天邹倚天表示，量化是需要不断创新的行业。量化本身是把系统化、科学化的过程应用到了投资领域，量化给市场带来更好的定价效率，减少买卖的价差，让整个资管行业的科学性有了很大提升。随着量化技术的发展，会给资本市场带来更多的便利。我国量化投资的爆发增长期可能是在2018年到2021年，目前量化投资进入了稳步增长期，目前我国量化投资的资产管理规模约在1.5万亿元。国内的量化投资正变得越来越“卷”，希望给投资人带来更好的超额收益，促进整个量化市场在中国更加成熟和规范化。吕成涛：国内量化投资尚处在偏初期阶段图为吕成涛吕成涛认为，2018年到2021年，国内的量化投资行业确实经历了一波快速发展阶段。一方面得益于技术、数据等领域的快速发展，另一方面需求端对量化需求的快速增长，也使得整个量化行业发展进入快车道。不过他提到，国内的量化投资还是处在一个偏初期阶段，还没有进入成熟期。原因主要有以下两点：一是从规模占比来看，现在证券投资类基金总共是6万亿元，量化占比略高于20%，相较于国外成熟市场，这个占比还有很大的提升空间。二是广大投资者对于量化的认知、对于量化的接受程度还处在一个很简单的层面，会存在片面认识或者误解。未来国内量化的发展任重道远，卷超额卷算力的同时也要更加注重做好投教服务工作。王启华：方法论决定了量化投资非常依赖IT技术图为王启华王启华表示，近几年，随着监管部门深入了解量化行业，并有针对性地出台了一些关于量化的政策和措施，行业越来越规范。如果所有量化行业各方参与者共同努力，量化行业未来一定会发展得越来越稳健。量化投资方法论决定了量化投资会非常依赖IT技术，体现在策略研发、账户交易、数据处理、产品运营、基础设施等方面。在量化行业中，风险管理非常重要，从业者需要吃透政策，和监管部门保持沟通，把政策和量化业务进行结合，分析出业务中的一些潜在风险，让业务在合规下进行。2023中国基金风云榜发布及颁奖论坛正式揭晓2023中国基金风云榜并举行颁奖典礼，本届中国基金风云榜由清华金融评论，清华大学五道口学院资产管理研究中心、财富管理研究中心、全球母基金研究中心，香港中文大学（深圳）高等金融研究院资本市场和资产管理研究中心联合发布，共产生奖项16个，获奖产品54只。同时，发布5个公募基金TOP20子榜单。图为颁奖典礼“全球大资管与量化投资论坛”旨在聚焦资本市场政策与创新动态，展示中国资管与量化行业的优秀机构与优秀产品，分享其先进的投资理念，打造全球大资管与量化投资界高端互动交流平台，助力行业健康有序发展。自2015年起至今累计在北京、上海、深圳三地共推出了9届18场活动，累计出席嘉宾350余位、现场观众9500余位，远程在线互动嘉宾200万余人次，受到各界人士的广泛关注和好评。本文编辑丨梁婧责编丨白雪校对丨兰银帆初审丨徐兰英终审丨张伟
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